加拿大帝国商业银行:金价和银价均处在上行通道

加拿大帝国商业银行(CIBC)近期发布了一份报告，称虽然贵金属在经过剧烈抛售后现在处于挣扎中，但是黄金和白银价格仍然在朝着更高的目标运行。

CIBC的大宗商品分析师在报告中调整了对黄金和白银价格的预测。分析师乐观地认为，黄金价格到2022年将达到每盎司2000美元以上的峰值。预计今年黄金平均价格为1925美元/盎司，2022年的平均价格为2100美元/盎司。

至于白银，CIBC认为这种贵金属今年的平均价格将在每盎司28美元左右，低于之前预估的每盎司29美元。但是分析师维持其对2022年平均白银价格预测每盎司31美元不变。

报告中写道，“我们预计市场对实物黄金和白银的需求将继续上升，不仅来自传统的投资者，而且来自寻求避险选择的更多投资者，以对冲金融市场波动。”

尽管不断上升的通胀压力迫使美联储在货币政策上采取更加鹰派的立场，但分析人士表示，投资者需要关注实际利率。这些评论是在美国央行让市场措手不及，暗示其可能在2023年开始加息的一周后发表的。



分析师指出，虽然通货膨胀无疑会给黄金带来提振，但实际利率将继续成为未来一年贵金属表现出色的更大动力。历史表明，黄金似乎并不太在意加息，事实上，在实际利率出现大幅回升之前，黄金可以一直保持优异的表现。利率复苏在现阶段似乎还很遥远。“鉴于我们对未来几个月通胀率上升的预期，以及美联储在加息管理通胀与支持经济增长之间的压力，我们继续认为黄金和白银价格将在未来几个季度继续攀升。”

分析师补充道，即使美联储开始收紧货币政策，由于美国政府继续注入流动性，央行能做的事情也会很有限。即使在通胀率上升的环境下，预计央行也会采取谨慎的方式来收紧货币政策。

与此同时，尽管印钞在过去几个季度有所放缓，但财政刺激支出继续扩大，几乎没有放缓的迹象。总体而言，宏观流动性仍然很高，而且这一趋势预计不会很快改变。此外，美国总统拜登提出了一个6万亿美元的支出计划，导致未来十年的年度赤字超过1.3万亿美元。很明显，财政刺激措施将在相当长一段时间内继续存在，使美联储处于一个两难的境地。

再回过头来看看白银，在低利率环境下，不仅贵金属将继续受益，而且CIBC认为，不断增长的工业需求也将在未来两年内对银价提供重要支持。太阳能行业不断增长的需求，以及不断发展的绿色能源转型将增加白银的工业需求。（*本文仅供参考，不构成任何投资意见）
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