加拿大6.5%收益的分红保险,是真的吗?!

通常被安利分红保险的收益率有6.5%而且分红稳定派发，不受投资市场下跌影响，那么分红保险的收益率果真有那么高吗？！

首先，最重要的一点是分红保险归根结底是一个人寿保险产品，诚然分红保险有投资分红、延税避税等特点，但是选择分红保险的原因一定是要跟限期保险比较认为分红保险更值得入手，千万不要把买分红保险当成买基金。原因还是要从分红保险的产品设计入手来看明白。



分红保险的参与人账户(Participating Account)里面有专门投资功能的模块，把我们交的保费使用起来在投资市场赚取收益，如上图所示分红保险的投资账户一般会投资到债券、房贷、房地产、股票。



分红保险所述的分红率(Dividend Scale Interest Rate)不能等同于到手的分红收益率(Dividend Yield)！分红率其实不直接取决于投资账户的投资回报率，分红率(Dividend Scale Interest Rate)确定过程中影响因子较多：

1. 加拿大的保险监管 - 人寿保险资本充足率测试LICAT要求分红保险维持符合资本盈余存续经营的最低标准，就像银行业的加息压力测试一样，确保险资有充足资金履行保险赔付；

2. 分红账户资金池受以下因子影响：

    1. 人类寿命/死亡率的精算统计误差

    2. 严重的经济衰退、股市股灾

    3. 负利率政策环境

3. 分红保险分红率公式

    1. 保单取消数量

    2. 新世代人类寿命

    3. 保险公司经营成本费用

    4. 税收

保险公司董事会会同会计师根据以上因素，对比当年经营实际结果和预期结果，决定当年分红账户盈余部分(Divisable Surplus)的分红率(Dividend Scale Interest Rate)。这个分红非常的稳定，在2000年、2008年金融危机的时候分红保险依然保持8%-9%的分红率：在投资账户盈利非常多的年份，分红保险依然维持非常理性的分红率，把剩下的盈余放到蓄水池里增长以便在经济不好的年份依然保持合理稳定的分红。



对分红保险的分红率(Dividend Scale Interest Rate)形象地解释：分红保险归根结底是一个人寿保险产品，我们交保费的主要目的是换取一个可保终身的保险，因此缴纳的保费首先会用于支撑起保险额度，支付保单运营费用，最后剩余部分会进入到投资账户中。

在保险公司确定好当年的分红率(Dividend Scale Interest Rate)后，每一个人、每一个保单能拿到的分红收益率(Dividend Yield)可能是完全不一样的：简单来说比如今年XXLife分红率确定为6.5%，这个6.5%会应用到所有类型的分红保单上，不论是前期现金值迅速累积的财富型保单，还是前期低现金值后期高现金值的资产继承型保单，同样的6.5%分红率但是拿到的分红可能相差6倍。

最终到手的分红取决于两个因素：

1. 
   保险公司整体的分红率
   
2. 
   分红保单对保险公司最终盈利(Net Earnings)的贡献值，所占份额
   

比如说我们按照最高允许的保费限制顶格交存保费，拿到的分红金额我们选择买更多的保额(Paid-up Dividend Option)，这样保险公司看来就是我们的保单维持的很好，保费顶格并且没有离开过保险公司，这样的情况对于保险公司营收的贡献就远比其他类型的分红选项贡献更大更稳定，根据保险公司的公式(具体公式从未披露过)算出的分红金额就会更高。



所以分红保险的分红率(Dividend Scale Interest Rate)并不能直接表示每个人的保单能实际到手的分红收益，它是分红账户盈余的发放比率，还要看保单对分红账户的贡献和在分红账户占的份额才知道：

到手分红收益 = 分红率 X 份额



分红保险的实际收益率要看内部收益率(IRR Internal Rate of Return)，这个收益率计算的因子包括了我们交过的实际保费，经过的年数，资金的时间价值各种折现计算，直观表示把分红保单看做投资的话收益率是多少。

上面分红保单演示中，第30年现金价值的收益率按现在的市场利率和分红率计算可以达到4%，虽然4%看起来很低，但是：

1. 
   这个4%是免税的，非注册账户税前收益要达到8%经过这么多年才能相当于免税的4%；
   
   
2. 
   这个4%相当于完全无风险的高息储蓄，因为分红到手就是拿到了，不会受市场和经营的影响，对比0.01%的GIC储蓄利率，4%是40倍的无风险收益率；
   
   

分红保险毕竟最主要的是人寿保险，如果是看保额的内部收益率的话，第一年立刻达到2,777%的收益率；如果考虑积累的现金值自用并且依然维持保单，内部收益率也可以达到税后4%左右。

虽然现在的分红保险可以让我们快速积累现金价值建立流动性，长期的免税内部收益率也比很多基金要好了；但是选择分红保险的目的最重要的，依然是给父母、爱人、子女，立刻建立起终身的安全保证。(第二重要的目的可以是财产的免税转移继承、秘密分隔保护)









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